Fondet er et aksjefond som hovedsakelig investerer i nordiske selskaper, og passer for deg som har en tidshorisont på minst 5 år. Generelt kjennetegnes aksjefond av høyere risiko enn rentefond og kombinasjonsfond, men også av muligheten for høyere avkastning.
Eika Norden steg med 2,0 % i august. Til sammenligning steg den nordiske referanseindeksen med 1,9 %. Så langt i år er fondet steget med 2,7 %, som er 1,5 % bak den nordiske referanseindeksen som er steget med 4,2 % så langt i år.
Status
August var preget av store forskjeller i sektoravkastning med en sterk børsoppgang i helsesektoren ledet av Novo Nordisk. På den negative siden handlet sykliske aksjer svakere, med blant annet sykliske forbruksvarer ned 8 % på sektornivå. Det globale aksjemarkedet målt med MSCI verdensindeksen i USD steg med 2 % i august.
Aksjemarkedene i august har ligget ganske rolig i fravær av store politiske og geopolitiske hendelser. Selskapsrapporteringen for andre kvartal gikk mot slutten i begynnelsen av august og de selskapene som rapporterte sist reflekterte trenden gjennom juli, hvor vi skrev at «i Europa har kvartalsrapporteringen gjennomgående vært bra og selskaper har i snitt levert resultater på linje eller noe bedre enn hva analytikerne forventet, spesielt for driftsresultater». August virker til å være preget av en vent-og-se-situasjon hvor markedet venter på ettervirkningene på prisstigning og inflasjon fra innføring av tolltariffer, og hvordan dette kan påvirke arbeidsmarkedet spesielt i USA. Investorer venter på denne effekten for å forstå mulighetsrommet for den amerikanske sentralbanken til å kutte styringsrentene i USA. Dette vil nok bli et viktig tema inn mot høsten. For Eika Norden fastholder vi en strategi om å holde en portefølje av selskaper med høy kvalitet og god utviklingstrend for fremtidig inntjening. Som vi skrev i månedsbrevet for juli så «fastholder denne eksponeringen og merker at sentralbanken i USA virker til å signalisere at rentekutt begynner å nærme seg, holdt noe tilbake i påvente av bedre innsikt i hvordan tolltariffer påvirker inflasjonene i USA». I slutten av august traff forvalterteamet i Eika Norden flere av de største industriselskapene i Norden, og noe av lærdommen vi tok med fra møtene være med selskapsledelsene var at nordiske selskaper viderefører sine tariffkostnader til neste ledd i verdikjeden ved å øke prisene til sine kunder. Vi ser derfor at dette vil føre til stigende priser for konsumenten, spesielt i USA senere i høst.
Resultater
Novo Nordisk var den sterkeste bidragsyteren i fondet i august etter en oppgang på 14,3 % målt i norske kroner. En av hovedgrunnene til denne oppgangen er at et konkurrerende legemiddel fra Eli Lilly viste svakere vektnedgang enn forventet. Dette innebærer at Novo Nordisk nå ser ut å kunne lansere et svært konkurransedyktig medikament i pilleform tidlig i 2026. Eika Norden økte eksponeringen i Novo Nordisk gjennom august.
Både fondsselskapet EQT og investeringsselskapet Investor AB ble positivt påvirket av en positiv utvikling på den svenske børsen og endte måneden med oppganger på henholdsvis 4,8 % og 3,1 %.
På den negative siden falt smykkeselskapet Pandora med 17,5 % etter en skuffende kvartalsrapport. Usikkerheten rundt både forbrukertillit i USA og økende priser for gull og sølv bidro til at vi har valgt å redusere posisjonen i selskapet.
Novonesis, som er verdensledende på enzymer, falt 6,5 % i august etter at selskapet leverte en langsiktig prognose som var noe svakere enn markedet forventet. Gjennom måneden har vi redusert posisjonen i Novonesis til fordel for mer sykliske råvareselskaper.
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.
